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公司业务面向全球市场。截至2022年上半年,该公司已在全球部署了26个制造工厂,为全球60多家客户提供服务。公司拥有多条产品线。转向系统和动力传输系统适用于从轿车到重卡的各种车型,涵盖电动助力转向器(EPS)、线控转向器(SBW)、液压助力转向器(HPS)和转向柱等。动力总成、ADAS 和自动驾驶。

在EPS系统中,ECU、电机等核心零部件领域的技术被外资企业垄断,议价能力较强。近年来,国内企业在ECU和电机方面取得进一步突破,如耐世特、兆易创新2022年指定EPS电机、中盈电子等均推出了MCU相关产品并即将量产。近年来,由于材料成本上涨和全球供应链(如汽车芯片等)持续受到限制,以及COVID-19疫情的影响,汽车行业遭遇重大扰乱。公司主营业务成本居高不下,公司毛利和净利润均面临较大压力。

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EPS业务仍是公司主要收入来源,截至21年底占营收比例近70%,相关业务稳步增长。一级厂商方面,采埃孚计划在全球主要市场量产线控转向系统。 2022年,与蔚来签约,在线控转向产品等领域开展合作; 2022年,舍弗勒将收购Paravan,后者拥有Space Drive线控系统,其线控转向技术Space Drive已经发展到第三代。

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中间轴行业主要参与企业为蒂森克虏伯、耐世特、NSK、捷太格特等国际企业,上游原材料以钢材为主,原材料产量和价格相对稳定。通用汽车收购了德尔福的业务部门并将其命名为耐世特汽车系统公司。公司前五名客户分别为吉利汽车、一汽集团、江淮汽车、东风集团和鲁尔维系统有限公司,分别占营业收入总额的19%、15%、7%、6%和5%。

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博世/博世华域、Kayaba、耐世特等制造商都在线控转向领域布局。由于其算力要求有限,MCU目前不需要14nm及以下工艺,且MCU内置的嵌入式存储工艺限制了MCU工艺的提升。 MCU工艺主要集中在40nm及以上成熟工艺,不受芯片制裁影响。浙江世宝成立于1984年,公司自成立以来一直致力于汽车转向系统产品的研发、制造和销售。

万达汽车是一家专业从事汽车转向系统产品研发和生产的一线汽车零部件供应商。具有良好的经济效益和技术基础。其主要产品转向器及转向柱与公司汽车底盘领域具有明显的协同效应。据公司公告称,该非公开计划于今年1月11日被中国证监会驳回,原因是申请材料不符合法定形式。补充材料后,于2月6日再次获得证监会受理。从客户结构来看,通用汽车是公司第一大客户,近年来份额不断下降。公司对其依赖度逐步降低,客户结构不断优化。

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