600612 老凤祥，600612老凤祥股票

目前老凤祥B的价格已从10月底的2.8美元上涨至3.124美元。在此期间，市场信心有所恢复，人民币兑美元汇率有所上升。从人民币定价来看，实际增长幅度并不大。老凤祥有一定的品牌力，但品牌还没有达到能够占据消费者心智并赋予溢价的顶级奢侈品水平。结合资产负债表，2021年末流动资产总计210亿，其中货币资金70亿，存货125亿；负债总额129亿，其中流动负债113.8亿（其中短期债务74亿）。

公司主要从事以老凤祥为代表的黄金珠宝产业（营收和利润90+%），同时也有一定的工艺品、笔类、文具业务。 2021年至2021年累计净利润约为130亿，对应累计经营活动产生的现金流量净额约为89亿，投资活动产生的现金流量净额为-7.7亿，融资活动产生的现金流量净额为- 6.1亿。公司董事长66岁才退休，管理团队年龄较大。这不应该成为国有企业干部管理的常态。这可能是由于公司员工结构的特点以及2018年左右“双百”企业改革关键阶段的需要。

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今年以来，我国珠宝首饰行业市场集中度持续提升，主要得益于港资、内资中高端品牌的渠道下沉和门店加速扩张，带动了珠宝首饰行业的发展。提高了黄金饰品的环比率。按照10年平均预期增长率6%，第一年净利润为1，10年累计净利润为13.97。按过去10年43.65%的平均股息率计算，累计股息约为6.1。

2、600612老凤祥投资价值

老凤祥拥有B股，估值较低，目前6.39PE和1.13PB。近五年市净率一直为5.58。过去10年，市净率一直在2.28。近五年市净率一直为2.28。 28.37。过去10年，股息随着净利润稳步增长。历年平均及每年股息率均超过40%，保持良好的股息记录。

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另一方面，中国结婚登记数在2013年达到峰值（1346万对）后，近十年来逐年下降。 2018年至2021年分别为1013对、927对、816对、763对，对传统婚庆首饰的消费产生了不利影响。 （从性能角度来看，其影响可能已被其他方面抵消）。将总市值除以当年预计净利润。例如，如果当前季度净利润为1000万，那么全年预计净利润为4000万。计划设定买入标准为1.3PB以下开始买入，6.1PE（目前对应1.07PB）多买入。

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老凤祥的净利润近十年来没有出现亏损或大幅下降，整体稳定增长。 2001年（信息记载于2001年年报，或许更早），胡树刚被任命为公司董事长，44岁的史立华被任命为副董事长兼总经理。

作为可选消费，会受到宏观经济的影响，这一点在过往的经营历史中已经有所体现；正如2016年年报中提到的，作为一个具有物质、金融、文化等多重属性的珠宝市场，在未来一段时间内，但受国内外宏观环境的影响，其发展不会一帆风顺，不会一帆风顺。但会呈现螺旋式上升的趋势。