统计一下Wind小盘股的高放量上涨（日涨幅9.5%）的次数，你会发现大多数股票的年度频率都在3次或更少。因此，很难选择某些股票来获得小盘股的结果。收入。在之前的研究生报专栏中，我们曾与大家就微盘股的收入来源进行过交流（请点击这里）。这些私募量化产品的名称多种多样，比如多策略对冲、价值成长、选股等等，产品基准也各不相同，但最终的走势与微盘股的走势非常相似。

尤其是本周周一，小盘股受到了致命打击。上证指数小幅下跌1点，但全盘4000只个股跌幅超过5%。其中，小盘股是下跌的主力。当天，Wind微盘股指下跌13.7%，看来中小微板块出现了严重的短期流动性危机。

1、微盘股能继续持有吗

从数据上看，Wind小盘指数成分股中最大市值为13.37亿，而中证1000成分股中最小市值为23亿，这意味着Wind小盘股与中证1000指数成分股中市值最小的为23亿。中证1000比中证1000好。以1000为代表的市值较大的指数（如300、500等）不重合！由于小盘股没有对冲工具，指数增强策略和DMA策略因小盘股整体暴跌而受到严重损害。海通证券的报告也提到，由于机构关注度较低，小盘股的估值水平并不像大家想象的那么便宜。

2、微盘股基金

而除2020年和2021年外，Wind小盘股指数几乎是主流大盘指数中估值水平最高的。小盘股策略回顾：从收益分割到拥堵测试，申万宏源，2023年12月。因此，即使大资金买入中证1000 ETF和中证2000 ETF，也很难直接解渴。这篇报告提到，小盘股中总有一些股票涨幅较大，而投资小盘股的关键是从这些高增长股票中获取收益。此后，随着中小盘股市场走弱，小盘股在活跃权益产品中的受欢迎程度逐渐下降。

3、微盘股走势

不过，参考海通证券的统计数据，A股市场中小盘股的换手率明显高于全部A股的平均水平，尤其是与上证所等大中盘股相比中证50、中证300、中证500。高得多。 2020年第二季度，只有11.8%的主动股票基金持有10%或以上的小盘股。截至2022年第二季度，超过42%的基金配置了部分小盘股策略，1.7%的基金配置了超过50%的小盘股。

近几日，私募基金和小盘股暴跌，同时成为热搜。让我们看看发生了什么。市场人士认为，小盘股风格暴露过多、资金集中回撤是量化私募机构产品业绩大幅回撤的主要原因。指数、期货、期权、个股板块排名、新股基金、港股、美股期货、外汇、黄金自选股、自选基金。丰厚的超额收益吸引了更多的量化资金，后续追加的资金也不断火上浇油，以至于尽管2023年市场整体下跌，但小盘股指却上涨了50多%。